Подключение Украины к Clearstream: Есть ли интерес у иностранных инвесторов к украинскому госдолгу

Подключение Украины к Clearstream: Есть ли интерес у иностранных инвесторов к украинскому госдолгу
Из открытых источников

Эрик Найман

Экономист

Оригинал на странице Эрика Наймана в Facebook

Подключение Украины к Clearstream, которое дало возможность иностранным инвесторам, в том числе мелким, покупать украинские ОВГЗ без открытия банковских счетов и перевода денег в Украину, наконец-то начало приносить свои плоды.

Отмечаем большой интерес к украинскому госдолгу среди иностранных инвесторов. Они не ожидают от Украины повторения венесуэльского или аргентинского сценариев.

Новости по теме

Вчера прошел достаточно уникальный для Украины аукцион по размещению ОВГЗ: сумма размещения составила 6,6 млрд грн, включая 3,42 млрд грн по ОВГЗ сроком 6 лет (впервые с таким сроком). Доходность 6-летних ОВГЗ достигла 15,85% годовых, что намного ниже доходности краткосрочных облигаций.

Инверсная кривая доходности говорит о сохранении плохой ситуации в экономике Украины (основная масса инвесторов по-прежнему предпочитает краткосрочные ОВГЗ).

Однако спрос со стороны иностранных инвесторов на 6-летние ОВГЗ (ходят слухи, что спрос на них предъявили именно нерезиденты) говорит об их ожидании снижения процентных ставок в гривне (вслед за инфляцией).

Если это снижение действительно произойдет, то инвесторы заработают очень хорошую доходность. К слову, Минфин также грамотно не продает длинные ОВГЗ с высокой доходностью (например, на уровне годовых бумаг).

Текущая битва за парламент сохраняет только один значимый риск - появление популистического большинства в Раде и соответствующего Кабмина.

Нереализованная, но неизбежная угроза - мировой кризис. Правда, его влияние на Украину может оказаться ограниченным, так как изменилась структура экономики (аграрный сектор, IТ и заробитчане гораздо в меньшей степени зависят от мировой экономики, чем металлургия, химическая промышленность, машиностроение и добыча сырья).

Новости по теме

Среди возможностей для ускорения экономического роста и снижения долговой нагрузки на госбюджет (вместе со снижением процентных ставок в гривне и валюте) сохраняются: открытие рынка земли, масштабная приватизация, деолигархизация и судебная реформа.

При условии проведения последних Украине не понадобится и МВФ. Но помощь Запада в противостоянии олигархам Украине нужна (текущая ситуация в Молдавии - в пример).

В краткосрочной перспективе покупать украинский долг в гривне, долларах и евро интересно.

По гривне, правда, горизонт инвестирования очень короткий, и гривна будет постоянно находиться под угрозой резких провалов до января 2020 года, а также из-за все еще нереализованного мирового кризиса: США и Китай сошлись в клинче и предпринимают всевозможные меры, чтобы первым упал соперник.

Эрик Найман

Редакция может не соглашаться с мнением автора. Если вы хотите написать в рубрику "Мнение", ознакомьтесь с правилами публикаций и пишите на blog@112.ua.

видео по теме

Новости партнеров

Loading...

Виджет партнеров

d="M296.296,512H200.36V256h-64v-88.225l64-0.029l-0.104-51.976C200.256,43.794,219.773,0,304.556,0h70.588v88.242h-44.115 c-33.016,0-34.604,12.328-34.604,35.342l-0.131,44.162h79.346l-9.354,88.225L296.36,256L296.296,512z"/>