Удовлетворить экспортеров или поддержать народ: Что Кабмин сделает с курсом гривны?

Не существует такой котировки гривны, которая бы устраивала всех без исключения субъектов рынка. Поэтому Кабмину и Нацбанку надо умело и профессионально поддерживать баланс интересов в условиях свободного обменного курса. И как несколько десятков лет назад говорил министр финансов США: "Доллары – это наша валюта и ваши проблемы"

Удовлетворить экспортеров или поддержать народ: Что Кабмин сделает с курсом гривны?
Фото из открытых источников

Александр Гончаров

Основатель «Киевского фондового центра»

Не существует такой котировки гривны, которая бы устраивала всех без исключения субъектов рынка. Поэтому Кабмину и Нацбанку надо умело и профессионально поддерживать баланс интересов в условиях свободного обменного курса. И как несколько десятков лет назад говорил министр финансов США: "Доллары – это наша валюта и ваши проблемы"

Какой обменный курс гривны нужен украинской экономике? С позиции экспортеров, конечно, низкий, то есть для тех, кто производит продукцию у нас в стране, а продает ее на внешних рынках. Таким образом их расходы фиксируются в гривне, а выручка поступает в долларах или евро. Зато для украинского потребителя лучше, когда гривна укрепляется, так как более доступными по цене становятся импортные товары. У дорогой гривны есть и другая сильная сторона – это весомый вклад в замедление темпов инфляции. И, конечно, крепкая гривна добавляет уверенности нашему малому и среднему бизнесу по привлечению инвестиций, способствует низкой стоимости кредитного ресурса и расширяет горизонты бизнес-планирования.

Однако укрепление гривны создает напряжение для Кабмина в бюджетной сфере, так как гривневая выручка экспортеров уменьшается, что сразу же сказывается на объемах налоговых поступлений. Поэтому на ближайшую перспективу экспортеры захотят увидеть курс гривны на уровне 30-32, и тогда начнет оживать наша экономика? Вот почему обменный валютный курс – это еще и важнейшая регулирующая и составляющая темпов экономического роста. Следовательно, постоянно будет возникать дилемма: стимулировать экспортеров или защищать внутреннего потребителя? Что будет важнее на данном этапе для украинской экономики: низкая инфляция или контролируемый обменный курс?

Новости по теме

Безусловно, одновременно выполнить эти две ключевые задачи совершенно невозможно. Это всё равно, что пытаться удерживать на ладони два арбуза. Однако грамотно расставлять приоритеты в этой сфере обязательно нужно. Так, в качестве основного приоритета НБУ в нынешних условиях, по мнению ряда ведущих экспертов, должна стать политика достижения относительно низкой инфляции, что также поможет развитию малого и среднего бизнеса. А сохранение слабой гривны в свободном плавании приведет к повышению конкурентоспособности наших экспортеров на мировых рынках. Правда, нельзя допустить обвального ослабления гривны, так как это убьет начавшийся в последнее время процесс модернизации отдельных украинских производств.

Следуя опыту стран по успешному выходу из кризиса, и нам, конечно, нужно снижать уровень инфляции и процентные ставки по кредитам. Слава Богу, что премьер-министр Владимир Гройсман это понимает, но, к сожалению, не знает, как делать. Ведь ко всему этому еще нужно развивать конкуренцию, в т.ч. и на рынке финансовых услуг. Это последнее у нас многие представители финансово-экономического блока Кабмина знают, как делать, но упорно не хотят. Более того, правительство само провоцирует быстрый рост инфляции и цен на энергоресурсы.

К примеру, с 1 марта размер повышения цены на электроэнергию составил 25%, что существенно превысило прогнозные темпы инфляции на уровне 8,2% до конца текущего 2017 года. Соответственно, рост цен на потребительском рынке идет вслед за ростом цен на энергоресурсы, т.к. они всепроникающие. И сегодня, например, продавец на рынке прикидывает прогнозную цену на свою продукцию так, чтобы она покрыла хотя бы себестоимость. Пользуется не официальным индексом инфляции, а смотрит на то, как реально подросли цены на свет, тепло, воду и бензин, т.к. их завышенные темпы роста сразу же поднимают общий инфляционный фон, в частности, на мясо и молоко.

Новости по теме

Поэтому не следует удивляться тому, что вслед за банкопадом и финансовым пожаром нас ждет инфляционный пожар. Положа руку на сердце, надо честно сказать, что мы уже в шаге от дефолта. Это, собственно, не только мое мнение. Нам снова придется рекапитализировать банки. Вот только вопрос, где на это брать деньги? Допускаю, что Кабмин, как и в прошлые годы, возложит выполнение этой задачи на Национальный банк. Но это, как мы хорошо уже знаем, означает дополнительную эмиссию и рост инфляции. Чтобы не наступать на те же самые грабли, я нашим финансовым властям посоветовал бы переложить бремя рекапитализации украинских банков на азиатские суверенные фонды из Китая, Сингапура и других стран Восточной и Юго-Восточной Азии. Ведь в Азии скопилась огромная ликвидность и собственники этих денег ищут, куда их инвестировать. К тому же, по данным издания "Файнэншл Таймс", банковская система Китая стала крупнейшей в мире.

Как это отзовется у нас? Очень хотелось, чтобы позитивно - с пользой для курса гривны и в целом для украинской экономики. И лишь бы над гривной не так часто нависали различные геополитические и военно-политические угрозы. Кое-какое возрастание рисков, думаю, наша нацвалюта еще может пережить. Так, в прошлом месяце мы скакнули с 27 до 28 гривен за одного "американца", дальше тормознулись, а сейчас в первой декаде апреля даже откатились чуть ниже 27. Но расслабляться нельзя, так как курс гривны зависит от состояния платежного баланса. Вспомните заявление главы НБУ: "Сегодня реалии другие, и блокада является их частью, которая приведет, в частности, к расширению дефицита текущего счета платежного баланса до 4,3 млрд долларов США в этом году".

Новости по теме

Следовательно, нашу национальную валюту в ближайшей перспективе ждет дальнейшее ослабление, мы увидим движение вниз, а иностранные инвесторы увидят менее привлекательными наши гособлигации. Такой сценарий вероятен уже до конца мая этого года. В этой связи я специально посмотрел динамику изменений основных индикаторов риска за март 2017 года, и все они показывают достаточно сильные изменения за последние две недели. И только гривна "стоит" в очень узком коридоре, как будто не реагирует. Уверен, это затишье перед бурей.

В чем здесь загадка? Ну, откровенно говоря, не существует такой котировки гривны, которая бы устраивала всех без исключения субъектов рынка. Поэтому Кабмину и Нацбанку надо умело и профессионально поддерживать баланс интересов в условиях свободного обменного курса. И как несколько десятков лет назад говорил министр финансов США: "Доллары – это наша валюта и ваши проблемы". Спорить с таким утверждением трудно, к тому же оно рождает много и актуальных вопросов сегодняшнего дня, ответы на которые нам даст уже ближайшее будущее. Это будущее совсем близко – через несколько недель наступает май и мы узнаем о рисках или новых возможностях для динамики гривны.

Александр ГОНЧАРОВ,

Руководитель сайта http://privatization.in.ua/,

Директор Института развития экономики Украины

Редакция может не соглашаться с мнением автора. Если вы хотите написать в рубрику "Мнение", ознакомьтесь с правилами публикаций и пишите на blog@112.ua.

видео по теме

Новости партнеров

Загрузка...

Виджет партнеров