banner banner banner banner

Отставка Смолия: Почему доллара по 100 гривен не будет, и кому на самом деле выгодно раздувать панику

Отставка Смолия: Почему доллара по 100 гривен не будет, и кому на самом деле выгодно раздувать панику
112.ua

Анна Пешкова

Журналистка

На следующий день после того, как Украина получила транш в 350 миллионов долларов от Всемирного банка, и вскоре после получения 2,1 миллиарда долларов от МВФ, глава НБУ подает в отставку "в связи с политическим давлением".

Соцсети разрываются от эмоциональных комментариев не только финансовых аналитиков и политических экспертов, но и от всех, кто хоть немного интересуется темой. Посыл один: теперь национальную валюту якобы будут печатать десятками тонн, а курс доллара взлетит до небес. Поэтому срочно нужно выкупать доллары, евро и даже тенге.

"Абсолютно очевидно, что будет теперь. Мы не можем сказать, в какие даты и что случится, но точно понятно, что это будет... Больно так, как будто ты опять смотришь "Белый Бим Черное Ухо". И мурашки идут по коже. Больно, как будто видишь, как хулиганы бьют отличника, и все отворачивают свои глаза. Больно, как будто унижают женщину", - пишет на своей странице в Фейсбук один из инвестиционных банкиров.

Так ли критична ситуация на самом деле? Давайте разбираться.

Была ли хорошая монетарная политика Нацбанка

Политика Нацбанка непосредственно влияет на курс доллара. НБУ при главе Якове Смолие делает все для того, чтобы инфляция была низкой, активно выкупает валюту с рынка, укрепляя гривну. Именно Минфин и Нацбанк виновны в создании так называемой "валютной пружины", пирамиды облигаций внутреннего госзайма. Нацбанк искусственно стимулировал спрос на гривну, создавая ее дефицит и стерилизуя нацвалюту с помощью депозитных сертификатов.

На первый взгляд, для граждан низкий курс доллара - это позитивно. Но дешевый доллар приводит к ограниченности бизнеса и дорогим кредитам, заоблачным ипотекам. В Украине инфляция - 3% при ставке рефинансирования в 6%.

Новости по теме

Источники СМИ сообщают, что к отставке Смолия подтолкнул Зеленский, который не удовлетворен результатами госпрограммы дешевых кредитов под 5-7-9%. НБУ не дает ход этим кредитам. Учетную ставку надо было снижать очень давно, но Нацбанк искусственно сдерживал цены. Вместо реструктуризации для предприятий должников в карантин, они вынуждены попросту закрываться.

Пока НБУ берет курс на низкую инфляцию, центробанки других стран таргетируют безработицу. В США инфляция составляет 1,5%, а ставка рефинансирования - 0%. Ставка рефинансирования европейского Центробанка - вообще отрицательная, - 0,05%. Для активизации украинской экономики тоже нужны дешевые деньги.

Кроме того, низкий курс приводит к тому, что Украина недовыполняет бюджет. В проекте казны все траты и доходы посчитаны, исходя из курса в 29,5 гривны за доллар, поэтому доходов от налогов не хватает и в бюджете образуется дыра. Денег на соцвыплаты из-за этого нет.  В прошлом году, к слову, было практически то же самое. В бюджете курс был заложен на уровне 29,4, а фактически он составлял 25. Если бы монетарная политика Нацбанка была другой, курс давно бы пришел к обоснованному уровню.

Все эти проблемы назревали давно. Поэтому нельзя сказать, что новость об отставке Якова Смолия оказалась громом среди ясного неба.

"НБУ формирует валютно-курсовую политику исходя из своей стратегии, которая не всегда совпадает со стратегией Кабмина. Между правительством и Нацбанком Украины не было никакого согласования. НБУ был слишком самостоятелен, что и привело к недовольству президента, правительства и дальнейшей отставке", - рассказывает 112.ua экономический эксперт Олег Пендзин.

Эксперт института Growford Алексей Кущ также ранее делился со СМИ мнением о том, что руководство Нацбанка все еще остается на своих должностях лишь ради займов международных финансовых организаций. Аналитик прогнозировал, что после получения этих займов руководство Нацбанка поменяют.

Вероятно, толчком для отставки в итоге стало то, что совет Нацбанка признал работу НБУ провальной, а заместителю Смолия по валютному рынку Олегу Чурию не дали продлить контракт на новый срок. Теперь, если президент подпишет отставку Смолия, не исключена дальнейшая смена одиозных заместителей Смолия, расследование деятельности Валерии Гонтаревой, которая якобы вывела до 400 миллиардов гривен из фонда вкладчиков.

Что еще может измениться после отставки главы НБУ?

На что повлияет отставка Смолия: среднесрочный прогноз курса доллара

Пока не принята отставка Смолия, прогнозировать среднесрочный курс доллара сложно. Послы G7 активно давят на украинскую власть, защищая главу Нацбанка, дабы сохранить свой статус-кво. В целом же экономисты в комментарии 112.ua о будущем курса валют приходят к двум позициям.

Первая - смена правительства Нацбанка действительно приведет к ослаблению гривны, но к объективному, заложенному в бюджет и давно ожидаемому для роста нашей экономики.

"Цели Нацбанка будут изменены, если президент примет отставку главы. Придет новый человек, который будет формировать другой вектор. Это приведет в соответствие цифры в бюджете", - говорит Пендзин.

"Паника вокруг этой отставки - просто шум. Ничего критичного не случилось. Все дальше будет зависеть от политики нового главы, от того будет ли она консервативная. Все оценки пока преждевременны", - подчеркивает инвестиционный банкир Александр Савченко.

Паникеры прогнозируют дорогой доллар, так как предполагают: теперь будет включен "печатный станок", чтобы закрыть дефицит бюджета. Смолий же активно выступал против эмиссии гривны. Главные опасения основаны на воспоминаниях о том, как в 2014-2015 годах Нацбанк поставили перед фактом: печатай гривну, потому что нам нужно купить газ у "Газпрома". Тогда напечатали около 200 миллиардов гривен, и национальная валюта существенно подешевела.

Эмиссия действительно ведет к обесцениванию национальной валюты и росту курса доллара. Однако в контролируемом виде она неплоха. Благодаря траншу от МВФ в резервах НБУ есть 27-28 миллиардов, что для кризиса - хороший показатель.

Новости по теме

Если среднегодовой курс, заложенный в бюджете, составляет 29,5, а уже прошло больше половины 2020 года, то доллар явно должен быть немного дороже 30 гривен, чтобы бюджет был выполнен. Пойдет ли новый глава Нацбанка по этому пути - неясно, но шансы высоки.

Есть у экспертов также и вторая позиция - что фактически влияние Смолия на НБУ преувеличено. Он - английская королева Нацбанка и руководит им чисто номинально. А это значит, что на практике существенных изменений для курса не будет.

"Какое отношение Смолий вообще имеет к курсу доллара? За всю историю Украины ни разу отставка главы Нацбанка никак не влияла на гривну. Мало того, Нацбанк вообще практически не влияет на котировки. Вскоре все вообще будут вопить о том, что в стране ревальвация", - говорит экономический эксперт Александр Охрименко.

Об этом же заявляет и финансовый аналитик Руслан Черный.

"Реально на курс доллара это никак не повлияет. Кто бы ни пришел в Нацбанк, это сбалансированный механизм, и один человек ничего не изменит. Все, кто с нами сотрудничает, знали, что сам по себе Смолий ничего не решает. Инвесторы не вели с ним никаких дел. Печатный станок включат в любом случае, как бы этого ни избегал Смолий. Эмиссия была неизбежна, ведь надо как-то закрывать дефицит бюджета. Вопрос только в том, насколько большой она будет. Возможно, часть ее действительно пойдет на покупку доллара, и курс немного подскочит", - говорит он.

Таким образом, влияет персона главы НБУ на монетарную политику или нет, но в среднесрочной перспективе на стремительное подорожание валюты до 40 гривен, и тем более до 100 гривен рассчитывать не стоит. Курс на 30 - более реален. И то, такие прогнозы могут и не сбыться.

Кому на руку раздувать панику

На данный момент нет никаких объективных причин для роста курса доллара. Сальдо активных операций в плюсе на 5 миллиардов долларов за первые 5 месяцев года. Экспорт упал примерно на 5%, импорт - на 15%, что для кризиса приемлемо. Перечисления заробитчан за 5 месяцев примерно равны предыдущему периоду с небольшим падением.

Сегодня, на волне новостей об отставке, возможно только спекулятивное давление на гривну. На фоне множества заявлений о том, что нацвалюта обвалится, люди побегут скупать доллары и евро, но панические настроения очень скоро могут успокоиться. Сам по себе спрос на доллар до этого не выходил на докарантинный уровень.

Однако валютные паникеры апеллируют к фактору падения инвестиций. Якобы после заявлений о политическом давлении на Смолия инвесторы не будут верить в независимость НБУ и свернут свои вложения. В день отставки Украина провела размещения еврооблигаций на 1,75 миллиардов долларов, и после отставки инвесторы действительно пытаются отменить сделку. А глава Dragon Capital Томаш Фиала заявил о приостановке новых финансовых вливаний на фоне новостей.

Новости по теме

"Инвесткомпании разгоняют панику намеренно, ведь они в этом кровно заинтересованы. Они купили номинированные в гривне гособлигации и в прошлом году заработали 30% годовых. Какая экономика это выдержит? Но их интересует лишь то, что падение курса гривны автоматически принесет им убытки, а не доходы. А курс гривны объективно упадет, если придет человек, который будет наполнять экономику реальными деньгами. Они защищают не Смолия, а себя", - говорит Пендзин.

Экономисты говорят, что инвестиции в этом году фактически вообще не планировались. Внешние вливания в этом году в минусе на 2,5 миллиарда. Кроме того, если говорить о Фиале - он даже не внешний, а скорее внутренний инвестор, ведь он в Украине уже считается резидентом. Позиция же МВФ достаточно корректная. Представители фонда надеются, что НБУ останется независимым, что звучит обнадеживающе.

Экспортеры, скорее всего, действительно приостановят активную продажу валюты на некоторое время. В течение несколько дней можно ожидать некоторое напряжение и курс будет двигаться к 27,5 гривнам за доллар. Нечто подобное мы наблюдали после отставки премьера. На скандальных новостях гривна всегда немного падает, а инвесторы занимают выжидательную позицию. Но когда пессимистичные прогнозы не оправдываются, рынок быстро восстанавливается. Усугубить ситуацию может только сам НБУ, если он устроит саботаж и не поддержит гривну продажами валюты из своих резервов.

Так что не стоит поддаваться панике и играть на руку валютным спекулянтам, активно скупая доллар. Помните, что лучше всего ваши финансы сберегает диверсификация вкладов в разные валюты, включая национальную.

Анна Пешкова

Источник: 112.ua

видео по теме

Новости партнеров

Loading...

Виджет партнеров

d="M296.296,512H200.36V256h-64v-88.225l64-0.029l-0.104-51.976C200.256,43.794,219.773,0,304.556,0h70.588v88.242h-44.115 c-33.016,0-34.604,12.328-34.604,35.342l-0.131,44.162h79.346l-9.354,88.225L296.36,256L296.296,512z"/>