Dług Ukrainy wzrósł o 77 miliardów: kto kupuje wojskowe obligacje.

W okresie od stycznia do października 2025 roku rząd pozyskał w wyniku emisji obligacji wewnętrznego długu publicznego (OWDP) na aukcjach 376,6 miliarda гривen, 1,97 miliarda dolarów amerykańskich i 643,4 miliona euro. Na spłatę wewnętrznych długów publicznych w tym okresie przeznaczono 299,4 miliarda гривen, 2,33 miliarda dolarów amerykańskich i 752,5 miliona euro. Oznacza to netto pozyskanie środków na rynku wewnętrznym w wysokości około 77 miliardów гривen.

Jak informuje inkorr.com: W okresie od stycznia do października 2025 roku ukraiński rząd skutecznie pozyskał ponad 376 miliardów гривen, około 2 miliardy dolarów amerykańskich i ponad 643 miliony euro z emisji obligacji wewnętrznego długu publicznego. Środki te zostały wykorzystane na spłatę długu publicznego, co wzmacnia odporność finansową kraju i zapewnia dodatkowe zasoby, szacowane na około 77 miliardów гривen.

Wolumeny i rentowność OWD

Od początku pełnoskalowej inwazji do 31 października 2025 roku łączna wartość pozyskania na aukcjach pierwotnych wyniosła 1,43 biliona гривen, 10,3 miliarda dolarów amerykańskich i 3,1 miliarda euro. Maksymalna rentowność OWD, które były emitowane na aukcjach w październiku, wyniosła 17,80% rocznie w гривen i 4,11% rocznie w dolarach amerykańskich. OWD denominowane w euro w październiku nie były emitowane. Taka wysoka rentowność odzwierciedla zarówno ryzyko inflacyjne, jak i premię za ryzyko wojenne dla inwestorów.

Z danych raportu wynika, że od początku wojny do października 2025 roku na aukcjach pierwotnych pozyskano znaczne środki, a wskaźniki rentowności OWD pozostawały na wysokim poziomie, co wskazuje na ryzyko inflacyjne i wojenne dla potencjalnych inwestorów.

Portfel wojskowych obligacji

Największy wolumen wojskowych obligacji koncentruje się w bankach-dystrybutorach pierwotnych. Łączny portfel wojskowych obligacji w posiadaniu osób fizycznych i prawnych wzrósł do 172,9 miliarda гривen w ekwiwalencie w porównaniu z 158,9 miliarda гривen na dzień 1 listopada 2024 roku. Wolumen wojskowych obligacji w posiadaniu nierezydentów wynosił 3,94 miliarda гривen, 12,2 miliona dolarów amerykańskich i 10 milionów euro na dzień 1 listopada 2025 roku, co świadczy o zaufaniu zagranicznych inwestorów do zdolności kredytowej Ukrainy.

W ciągu ostatniego roku obserwuje się wzrost zaufania zagranicznych inwestorów do Ukrainy, co potwierdza wzrost wolumenu wojskowych obligacji, które nabywają. To świadczy o pozytywnych tendencjach w gospodarce i stabilności finansowej.

Możliwości Ministerstwa Finansów

W lutym 2025 roku Narodowy Bank wzmocnił możliwości Ministerstwa Finansów w zakresie przeprowadzania aktywnych operacji, co ma na celu zwiększenie efektywności zarządzania wewnętrznym długiem publicznym. Efektywna praca wewnętrznego rynku długu jest istotnym aspektem zapewnienia makroekonomicznej stabilności i finansowania wydatków wojskowych i socjalnych bez drukowania pieniędzy.

Środki podjęte przez Narodowy Bank pokazują zamiar zapewnienia efektywnego zarządzania wewnętrznym rynkiem długu w celu zwiększenia stabilności finansowej i uniknięcia negatywnych skutków nadmiernego zadłużania, które mogą wpływać na różne sektory gospodarki.