'Naftogaz' steht kurz vor der Insolvenz - Fitch-Rating.

Die internationale Ratingagentur Fitch hat das Kreditrating der NAK 'Naftogaz Ukraine' auf 'CC' bestätigt, was eine hohe Wahrscheinlichkeit eines Ausfalls bedeutet.

Laut der Agentur hat 'Naftogaz' moderate Verbindungen zum Staat, was es ermöglicht, das Unternehmen autonom zu bewerten, weshalb sein Rating über dem souveränen Rating der Ukraine ('RD') liegt.

Fitch hat auch das Rating der Euroanleihen von 'Naftogaz' auf 'C' bestätigt. Das Wiederherstellungsrating ('Recovery Rating') bleibt auf 'RR6', da das Unternehmen die Zahlungen für die im Jahr 2023 umstrukturierten Euroanleihen pünktlich und vollständig leistet.

Die Hauptfaktoren, die die Position des Unternehmens beeinflussen, sind die Erhaltung der Infrastruktur, das stabile Wachstum der Produktion und die Verbesserung der finanziellen Kennzahlen, insbesondere des Cashflows aus der betrieblichen Tätigkeit.

Fitch weist auch darauf hin, dass hohe operationale Risiken wie der Krieg mit Russland, die Einstellung des Gastransits, ausstehende Zahlungen für Gaslieferungen und begrenzte Möglichkeiten der externen Finanzierung erheblichen Einfluss auf das Rating haben.

Darüber hinaus merkte Fitch an, dass der Staat 'Naftogaz' während des Krieges für die Erfüllung spezieller Verpflichtungen nicht entschädigt. Das Management arbeitet weiterhin mit der Regierung an der Kompensation und der Lösung der Tarifdifferenz im Jahr 2024.