НБУ підняв ставку вище інфляції на 6,8%: чому економіка не зростає.

Монетарна політика НБУ в умовах високої інфляції

Як повідомляє Espreso.tv: Монетарна політика Національного банку України (НБУ) в умовах високої інфляції підлягає аналізу у контексті її впливу на економіку країни. Наразі облікова ставка НБУ перевищує рівень інфляції на 6,8 відсоткових пунктів, що свідчить про активні спроби регулятора стримати інфляційні процеси. Річна інфляція в Україні у травні 2026 року становила 8,2%, що підтверджує наявність значних викликів для економічної стабільності.

Економічні показники та виклики

Згідно з даними, ріст реального валового внутрішнього продукту (ВВП) за перші п’ять місяців 2026 року склав 0,0%, що свідчить про відсутність економічного зростання в умовах високої інфляції. Також варто зазначити, що депозитний канал трансмісії становить 4% від ВВП, а кредитний канал трансмісії — 10% від ВВП. Це вказує на недостатню ефективність монетарної трансмісії, що може обмежувати можливості для економічного зростання.

На кінець травня 2026 року чисті кредити займають 29% структури активів банків, а чисті кредити бізнесу зросли на 32% за рік. Це свідчить про певний попит на кредитування, проте існуючі процентні витрати НБУ на монетарну політику за п’ять місяців 2026 року склали 43 млрд грн. З початку війни витрати НБУ на монетарну політику досягли 330 млрд грн, що підкреслює серйозність ситуації.

Також важливо зазначити, що ціни промислових виробників зросли на 45% у 2026 році, що додає додатковий тиск на економіку. НБУ встановив інфляційний таргет на рівні 5%, і очікується, що його досягнення можливе лише у 2028 році. Таким чином, монетарна політика НБУ в умовах високої інфляції стикається з багатьма викликами, які потребують подальшого аналізу та адаптації стратегій для забезпечення економічної стабільності в Україні.

Ситуація в Україні демонструє складність впровадження ефективної монетарної політики в умовах високої інфляції та економічної нестабільності. Високі темпи зростання цін на промислову продукцію та відсутність реального економічного зростання ставлять під сумнів можливості НБУ в досягненні встановленого інфляційного таргету. У таких умовах подальші рішення регулятора можуть мати як короткострокові, так і довгострокові наслідки для економіки країни.