Gref: Rosja potrzebuje obniżki stóp procentowych, by ratować gospodarkę przed zapaścią inwestycyjną.

Stan rosyjskiej gospodarki budzi niepokój

Jak informuje Espreso.tv: Podczas walnego zgromadzenia akcjonariuszy Sbierbanku, które odbyło się w środę 25 października 2023 roku, German Gref wezwał do obniżenia stóp procentowych w Rosji. Jego zdaniem spowolnienie aktywności gospodarczej oraz kłopoty sektora energetycznego wymagają pilnej rewizji obecnej polityki finansowej. Jak podkreślił:

„gospodarka nie jest w stanie długo funkcjonować przy ekstremalnie wysokich realnych stopach. Przechłodziliśmy już koniunkturę, więc stopy trzeba ciąć”

Obecnie realna stopa procentowa w Rosji oscyluje wokół 10%. Tymczasem nakłady inwestycyjne spadły już o ponad 14%, a utrzymanie takiego poziomu stóp może jeszcze bardziej zdławić wzrost. Gref ostrzegł, że

„restrykcyjna polityka pieniężna już negatywnie odbija się na aktywności inwestycyjnej”

Dziura budżetowa i tarapaty w energetyce

Rosja zmaga się z poważnym deficytem budżetowym – w ciągu pierwszych czterech miesięcy 2026 roku sięgnął on aż 5,9 biliona rubli. Sytuację pogarsza wzrost wydatków wojennych o 40% względem pierwotnego planu budżetowego na 2026 rok. Co ciekawe, mimo tych problemów, miesięczny eksport rosyjskiej ropy rurociągowej wzrósł o 22%. Z drugiej strony produkcja benzyny w czerwcu 2026 roku spadła o 25% w porównaniu z rokiem poprzednim, co dobitnie pokazuje słabość sektora energetycznego.

Gref wskazał, że „kluczem do pobudzenia aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstw” jest zmiana dotychczasowego kursu polityki, co mogłoby pomóc ustabilizować sytuację. Od początku 2026 roku Rosja straciła co najmniej 7 miliardów dolarów w wyniku ataków na infrastrukturę rafineryjną – znalezienie skutecznych rozwiązań dla poprawy klimatu inwestycyjnego staje się więc sprawą pilną.

Wypowiedź Germana Grefa odzwierciedla narastające zaniepokojenie kondycją rosyjskiej gospodarki, na którą nakładają się rosnące koszty wojny oraz problemy w energetyce. Obniżenie stóp procentowych może być jednym z narzędzi stymulujących inwestycje i ożywienie. Czy jednak te działania przyniosą efekt, zależeć będzie od zmian w polityce wewnętrznej i zagranicznej kraju, a także od globalnych uwarunkowań ekonomicznych.