Kiedy zakończy się wojna na Ukrainie: zaktualizowana prognoza MFW.

Analitycy Międzynarodowego Funduszu Walutowego zaktualizowali prognozę czasu trwania wojny Rosji przeciwko Ukrainie. Zakończenie intensywnych działań wojennych zostało przesunięte o kolejny rok. O tym informuje Memorandum MFW.

Scenariusz podstawowy zakłada, że wpływ wojny skupi się na obszarach o już obniżonej aktywności gospodarczej z powodu sytuacji związanej z bezpieczeństwem.

Jak wynika z zaktualizowanego scenariusza podstawowego, wojna zakończy się w ostatnim kwartale 2025 roku, co będzie wywierało silne spowalniające działanie. Jednocześnie Ukraina będzie mogła utrzymać umiarkowany (gospodarczy) wzrost.

Wcześniej, w czerwcu, MFW prognozował zakończenie wojny pod koniec 2024 roku w scenariuszu podstawowym.

„Mimo że wzrost pozostanie dodatni, będący efektem odbicia, dłuższa wojna wskazuje na negatywny wpływ na wskaźniki ekonomiczne z powodu trwalszej niepewności, niedoboru siły roboczej, presji importowej związanej z obroną i naprawami oraz dynamiki populacyjnej” – czytamy w memorandium.

Scenariusz podstawowy na rok 2024

MFW szacuje zimowy deficyt energii na poziomie 3-4 GW, co „odpowiada oszacowaniom innych zainteresowanych stron”.

„Inflacja będzie nadal rosnąć do 9% (r/r) w grudniu, odzwierciedlając gwałtowny wzrost cen producentów (głównie za pomocą energii) i kosztów pracy. Realny wzrost PKB w 2024 roku przewidywany jest na poziomie 3%. Wzrost prawdopodobnie umiarkowanie zwolni w trzecim kwartale, jednak wczesne zbiory i stabilność eksportu zrekompensują negatywny wpływ deficytu energii” – czytamy w komunikacie.

W międzyczasie finansowanie zewnętrzne zwiększy międzynarodowe rezerwy walutowe do 42,6 mld dolarów, wynika z prognozy.

Scenariusz podstawowy na rok 2025

Według prognozy MFW, w 2025 roku inflacja spadnie do 7,5% do końca roku z powodu osłabienia presji kosztów. Natomiast deficyt rachunku obrotu bieżącego wzrośnie do 27,1 mld dolarów (14,3% PKB) z powodu stabilnych potrzeb importowych.

„Mimo pogorszenia się rachunku obrotu bieżącego, pewne zmniejszenie czystych bezpośrednich inwestycji zagranicznych i zwiększenie gotówki poza bankami w obliczu niepewności związanej z wojną, rezerwy walutowe wzrosną do 44,9 mld dolarów przy wsparciu finansowania zewnętrznego” – czytamy w komunikacie.

Okres powojenny

Według MFW, odbudowa powojenna zostanie spowolniona bliznami po dłuższej wojnie, ale średnioterminowa perspektywa będzie opierać się na mocnym programie reform i drogach do integracji z UE.

Na ogół zaktualizowany scenariusz podstawowy zakłada, że łączne realne PKB spadnie o 2% do 2027 roku (i o 2,7% do 2033 roku) w porównaniu z prognozą z czerwca.

„Jednakże potencjalny wzrost pozostanie ogólnie niezmieniony, ponieważ strumienie inwestycyjne i ogólna produktywność czynników (napędzane zdecydowanymi reformami, wysiłkami rekonstrukcyjnymi i pewnością) będą przeważać nad niekorzystnym wpływem dłuższej wojny na kapitał podstawowy i siłę roboczą” – czytamy w prognozie.

Przypomnijmy, że Rada MFW zakończyła piątą rewizję programu rozszerzonego finansowania dla Ukrainy, w wyniku czego kraj otrzyma około 1,1 miliarda dolarów przeznaczonych na wsparcie budżetu państwa.

Ukraina również pogorszyła swoją pozycję w rankingu wolności gospodarczej, plasując się wśród krajów o najniższym poziomie wolności gospodarczej na świecie.