ЦБ РФ уперше продає золоті резерви: чим це загрожує економіці.

Як повідомляє ТСН: Центральний банк Росії вперше вирішив реалізувати золото зі своїх резервів на внутрішньому ринку. Цей крок має на меті зміцнити рубль і покрити бюджетні витрати. Однак активізація використання резервів може створювати довгострокові ризики.

Російський Центробанк почав прямі продажі золота, відкривши доступ до цього дорогоцінного метала для банків, державних підприємств і окремих інвесторів. Для регулятора це вважається вимушеним заходом:

золото перетворюється на інструмент підтримки рубля, забезпечення ліквідності корпорацій і закриття бюджетних потреб

До 2025 року Центробанк Росії продавав золото лише Міністерству фінансів для поповнення власних резервів. Тепер же регулятор змушений переходити до продажу, оскільки Фонд національного добробуту стрімко втрачає ліквідні активи: показник знизився з 113,5 млрд доларів у 2022 році до 51,6 млрд доларів у 2025 році. За цей період обсяг золота у фонді зменшився на 57% — з 405,7 тонн до 173,1 тонн.

За оцінками розвідки, у 2025 році продажі російського золота можуть сягнути 30 млрд доларів (приблизно 230 тонн), а у 2026 році – щонайменше 15 млрд доларів (115 тонн). Такий масштабний розпродаж прискорює виснаження резервів, які і без того під тиском санкцій та обмеженого доступу до валютних ресурсів.

Хоча продаж золота дає можливість Росії швидко поповнити бюджет і тимчасово стабілізувати рубль, він створює серйозні довгострокові ризики: поглиблює дефіцит ліквідних резервів, робить державні фінанси залежними від подальшого продажу активів і обмежує можливості для майбутніх інтервенцій.

Як зазначила українська Служба зовнішньої розвідки, фактичне «проїдання» резервів, включно із золотом, яке залишалося недоторканим протягом десятиліть, свідчить про те, наскільки обмеженим став фінансовий простір Росії в умовах санкційного тиску.

Нагадаємо, що російська влада почала використовувати грошову емісію — зокрема, запустила «друкарський верстат» Центробанку для покриття бюджетного дефіциту, який цього року досягне майже 6 трлн рублів. За даними Інституту Гайдара, «дірка» в бюджеті покривається через масовий випуск державних облігацій. Міністерство фінансів РФ вже запланувало дефіцит на 2026-2028 роки у розмірі понад 10 трлн рублів, які фінансуватимуться переважно внутрішніми державними позиками. Прогноз дефіциту на поточний рік було підвищено в п'ять разів через падіння нафтогазових доходів на 20%.

Таким чином, продаж золота може дати короткострокове фінансування, але з часом може призвести до серйозних економічних проблем. Ситуація навколо золотих резервів відображає загальний стан російської економіки, яка стикається зі значними викликами через міжнародні санкції та внутрішні фінансові труднощі. Які наслідки це матиме для стабільності російської економіки, покаже лише час.